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IT 업계에 근무하다 보니 빅데이터, 수치분석, 계량 분석을 이용하여 투자를 수행하는 퀀트에 대해서 궁금증이 많이 존재했다.

인공지능 투자가 퀀트에서 내가 궁금해 하던 퀀트의 역사, 퀀트가 시작하게된 배경, 퀀트를 이용하는 옵션/주식 시장에 대해서 전반적으로 쉽게 설명을 해주고 있다.

인공지능을 금융 거래에 적용하여 자동화된 투자를 수행함으로서 이익을 얻을 수 있는 방법을 퀀트라고 한다.

퀀트는 사람의 개입없이 컴퓨터 프로그램이 스스로 판단하는 인공지능 프로그램을 이용하여 투자 수익을 얻는 방법이라고 말할 수 있다.

퀀트의 역사를 말할때 에드워드 소프를 시작으로 퀀트가 시작되었다고 말한다.

이전에 읽었던 에드워드 소프의 전기인 "나는 어떻게 시장을 이겼나?"라를 통해 에드워드 소프에 대해서 알 수 있었고, 이번 인공지능 투자가 퀀트 책을 통해 뉴욕과 시카고 거래소를 상대하는 투자은행, 헤지펀드 등에서 옵션, 주식 시장에 어떤 퀀트 알고리즘을 이용하여 투자를 수행하는지 잘 설명해 줘서 퀀트에 문외한이 나도 퀀트가 무엇인지 이해하기 쉬웠다.

에드워드 소프가 비싼 옵션은 매도하고 싼 옵션은 매수하는 차익 거래 방법을 이용하여 수익을 얻음으로서 퀀트의 문을 열었고, 옵션 상품 가격을 산정하는 블랙-숄즈 알고리즘, 헷지를 위해 반대 포지션을 얼마나 매수해야 하는지 산정하는 켈리 공식에 대해서 쉽게 설명을 해주었다.

컴퓨터과학을 전공한 저자의 뉴욕 메릴린치 옵션 컨트팀에서 근무하며 겪은 다양한 경험을 재밌게 기술해 주어서 지루하지 않고 쉽게 읽을 수 있었다.

미국에 퀀트 도입이 시작된 초기에는 차익 거래를 통해 수익을 내기 쉬었으나 시간이 지나고 퀀트 투자를 도입한 금융사가 많아지고, 인프라가 점점 초고속화 됨으로서 한번의 차익 거래를 통해 많은 수익을 내기가 어려워졌다.

결국 금융사들은 건당 적은 수익을 초고성능 컴퓨터와 초고속 네트워크를 이용하여 대량 거래를 수행하여 많은 수익을 내는 방향으로 발전하였다.

퀀트 투자가 한 때 비윤리적인 방법으로 투자하므로써 일반 투자자를 기만한다는 플레시 보이즈 사태도 발생하여 금융사가 이 위기를 넘기기 위해 퀀트 투자 그룹을 해체하거나 헤지 펀드로 분리하는 방안 등을 이용해 플레시 보이즈 사태를 극복하였다.

퀀트 투자 업계에서 다른 투자 기업의 퀀트 알고리즘을 알기 위해서 보이지 않는 전쟁 및 첩보전을 흥미진진하게 그려주었다.

현재 미국의 대부분의 금융사는 투자사가 아니라 최신 IT 기술을 사용하는 IT 선두회사라고 해도 과언이 아닐것이다.

퀀트 투자를 통해 수익을 얻기 위해서는 남들보다 빨리 분석하고 빨리 거래하는 방법에 대해서 고민을 할 수 밖에 없고, 이런 이유로 광케이블, 초고주파 통신, 레이저 통신 등을 통해 초지연 네트워크를 구축하거나 빠른 분석을 위해 슈퍼 컴퓨터나 머신러닝, 딥러닝을 위한 NVIDIA CUDA와 같은 병렬처리를 위한 기술, FPGA 같은 반도체 칩 개발 기술을 누구보다 앞서서 도입하였다.

퀀트 투자 기술이 점점 상향 평준화 됨으로서 시장의 불균형은 해결되었고, 개인 투자가는 다양한 투자 정보를 쉽게 한눈에 볼 수 있는 다양한 방법을 쉽게 사용할 수 있게 되었다.

개인 투자가가 퀀트 분석을 이용하여 퀀트 투자를 할 수 있는 다양한 방법이 있지만 대형 투자사와 같이 초고주파 거래를 할 수 있는 인프라가 없으므로 개인 투자가는 단기 투자보다는 장기 투자를 위한 방법으로 퀀트 투자를 이용하는게 맞지 않을까 생각됩니다.

감에 의한 투자가 아니라 기업의 실적 및 다양한 리소스를 계량 분석하므로서 성장하는 기업을 빠르게 찾아 장기 투자 수익을 얻을 수 있는 퀀트 투자에 대해 알게되어 오늘도 한 걸음 앞으로 나간 것으로 생각된다.

수학을 투자에 응용한 수학자 에드워드 소프에 대한 전기를 알 수 있는 책이다.

에드워드 소프에 대해 알지 못했던 많은 이야기를 접할 수 있었다.

수학의 확율을 이용하여 카지노 딜러를 이길 수 있는 방법에 대해서 고민하고 시도해서 카지노에서 수익을 얻었다.

이 스토리가 영화 "21"이라는 제목으로 만들어 졌다.

나도 영화 21을 재밌게 보았다. 수학 방면에 머리가 좋은 천재들의 일탈을 볼 수 있었다.

대부분의 사람들이 카지노에서 딜러를 어떻게 이길 수 있는지 궁굼하고 지금도 가능할지 궁굼할 것이다.

일명 카드 카운팅이라는 방법을 이용하여 배팅하는 고객이 확율적으로 승률이 높을 때 크게 배팅하고, 그렇지 않을때는 최소 배팅으로 리스크를 관리하는 방법으로 카지노에서 높은 승률을 기록하였고, 그 이후 에드워드 소프는 카지노에서 블랙 리스트로 등록되어 입장이 거절되었다.

지금은 카지노에서 카드 카운팅이 어렵게 보완이 되었다고 한다.

에드워드 소프는 카지노에서 승리 이후 수학을 주식 시장에 적용하여 옵션 시장에 아비트리지(차익거래)로 수익을 거두는 PNP 헤지펀드를 1969년에 설립하여 연평균 19.1% 수익율을 거두고, 1987년 10월 19일 미국 주식 시장이 25% 폭락할때도 PNP 펀드는 수익율 하락이 크지 않았다.

에드워드 소프는 수학을 이용한 계량적인 분석(퀀트)을 통해 저평가 주식을 매수하고, 고평가 주식을 매도하는 아비트리지 투자로 높은 수익을 거둘 수 있었다.

워렌 버핏과의 인연으로 버핏 파트너스의 초기 투자가가 되었고 버크셔 해서웨이 주주가 되었다.

내가 이책을 통해서 얻은 생각은 아래와 같다.

1. 분석되지 않은 주식은 매수든 매도든 하지 마라

 - 내가 투자하려는 주식이 저평가 인지, 고평가 인지 모르는데 투자하는 것은 투자가 아니라 운에 맞기는 것이다.

2. 주식 투자 시에 투자 금액을 적절하게 배분하라.

- 일명 몰빵 투자는 내가 생각하는 방향이 맞더라도 주가의 움직의 노이즈로 위험에 노출되어 청산될 수 있다.

3. 주식은 쌀 때(저평가) 사고, 비쌀 때(고평가)는 사지 말아야 한다.

- 주식 투자 시 시장의 평가 보다 쌀 때(저평가) 주식을 매수하고, 비쌀 때(고평가)는 해당 주식에 투자를 하지 말아야 한다.

- 비싼 주식을 사지 않으면 현금 보유로 현상 유지를 할 수 있지만 잘못 투자하면 손해를 입을 수 있다.

- 워렌버핏의 투자 원칙인 "돈을 잃지 마라"가 생각나는 순간이다.